深度陈述：超声波设备龙头敞开国产代替及多范畴需求共振周期

时间: 2025-04-12 02:23:57 |   作者: 江南全站官网登录手机版

  超声波技能：下流宽广，适用精密微处理范畴。超声波在工业范畴的使用最重要的包括超声波焊接、裁切、清洗、喷涂。超声波金属焊接：1）焊接资料不熔融，近冷态焊接；2）焊接后导电性好，电阻系数极低；3）对焊接金属表面要求低，氧化或电镀均可焊接；4）焊接时间短，不需任何助焊剂、气体、焊料；5）焊接无火花，环保安全等。超声波塑料焊接：1）焊接速度快，焊接强度高、密封性好；2）代替传统的焊接、粘接工艺，本钱低价，清洁无污染且不会损害工件；3）焊接进程安稳，一切焊接参数均可经过软件体系来进行盯梢监控，一经发现毛病很简单进行扫除和保护等。超声波裁切具有切断润滑、可靠，切边精确，不会变形，不翘边、起毛、抽丝、皱折等长处。

  2025年，动力电池多层极耳焊接+复合集流体焊接+高压线束焊接+IGBT导电端子焊接合计年需求金额约55-70亿元。1）动力电池多层极耳焊接：假定2022-2025年间下流动力电池企业坚持匀速扩产，每年关于动力电池极耳焊接的超声波焊接设备及其配件的商场需求将达10亿元以上且逐年提升至挨近20亿元；2）复合集流体焊接：单条产线对滚焊设备的需求数量是极耳超声焊接设备的3倍左右，假定2025年复合集流体电池浸透率为10%，则对应商场规模为29.9亿元，未来若复合集流体电池大面积推行，则将对超声波滚焊机带来巨大的商场需求；3）线束焊接：轿车线年的每年新增商场需求可达2亿元-3亿元，若考虑焊头、底模等耗材配件的商场需求，2025年近10亿元的存量商场规模将带来1亿元-2亿元的配件需求，2025年当年线束焊接设备及首要配件的新增商场需求可达3-5亿元；4）IGBT导电端子焊接：假定到2025年在封装工艺中选用超声波金属焊接技能的占比分别是30%、50%和70%，咱们估计2025年新增加的设备+配件需求约2.9-14.4亿元。

  骄成超声加快国产代替周期。职业界首要外资企业有必能信、泰索迡克、Sonics，国内企业有骄成超声、新栋力、科普等。其间必能信是职业界实力较强的外资企业，具有使用于各类范畴的超声波系列新产品；泰索迡克和Sonics在国内动力电池金属焊接和裁切设备范畴具有必定的商场占有率；骄成超声在超声波焊接与裁切范畴，是国内超声波设备职业少量可以参加国际竞争的企业，打破了高端动力电池极耳焊接商场、全套轮胎超声波裁切设备由外财物商独占的局势。

  出资主张：考虑到公司在动力电池范畴的竞争力以及动力电池范畴超声波焊接需求的快速开释，估计公司2022-2024年归母净利润分别是1.17/2.00/3.03亿元，对应估值为93x/54x/36x，初次掩盖，给予“引荐”评级。

  危险提示：超声波焊接设备在动力电池职业使用环节较为单一，商场容量比较小的危险；重要零部件进口占比较大的危险；下流动力电池职业增速放缓或下滑的危险；客户集中度高及大客户依靠危险。